La atracción permanente de las propiedades de inversion
Por Robert Bailey, Knight Frank
Invertir en propiedades es una poderosa atracción para las personas del mundo, ya sea un edificio de oficinas en Singapur, un castillo en Francia o una casa en el centro de Londres.
Aunque las inversiones en acciones, bonos y renta fija deberían constituir la mayor parte de una cartera de inversiones bien diversificada, los bienes raíces pueden desempeñar un papel importante. Las personas invierten en propiedades para obtener ingresos constantes de la renta, por la posibilidad del aumento en la valorización del capital y debido a su baja volatilidad, que tiende a reducir el riesgo total de la cartera.
Factores que se deben considerar
El reto al invertir en bienes raíces es que cada propiedad es única. Factores como ubicación geográfica, estructura física y los posibles propietarios, por ejemplo, son únicos. Su análisis del valor de la inversión de la propiedad debe tomar en cuenta todos estos aspectos únicos, las diferencias y fluctuaciones monetarias del país y su economía.
La compra y venta de bienes raíces es una transacción negociada, que puede ser compleja. Tal vez no haya un conjunto de compradores cuando desee vender; algo que los inversionistas en acciones y bonos dan por sentado.
Capital no disponible
Los bienes raíces son más convenientes como inversión al mediano y largo plazo, porque puede tomar muchos años convertir por completo el valor de la propiedad en efectivo en el mercado.
Si bien el valor de los títulos se ve afectado por la economía en otras regiones, el valor de un bien raíz está más relacionado con la economía interna. Por este motivo, la ubicación es un asunto decisivo al evaluar estas inversiones.
Dadas tantas regiones en contracción económica, y la perspectiva incierta para una recuperación rápida, las ubicaciones seguras son una elección prudente para las compras de inversión actuales. Estas incluyen los principales centros mundiales, como Londres y París y las principales áreas de turismo, como el sur de Francia, la región de Toscana en Italia y Costa del Sol en España.
Mantener las expectativas bajo control
En la mayoría de las áreas, la rentabilidad de las inversiones puede ser similar a la rentabilidad rentable y predecible de los bonos de primera clase. La mayor parte de los inversionistas obtiene un flujo constante de ingresos de las rentas y de las posibilidades de ganancias de capital a largo plazo.
Por otra parte, una de las claves para invertir en forma exitosa en propiedades es la paciencia. El crecimiento del valor de la propiedad podría no concretarse por varios años, y durante ese tiempo, podría haber contracciones en el mercado. Así, se recomienda un plazo de al menos 10 años.
Una estrategia de propiedad
Aunque la propiedad directa es una de las formas de mantener un determinado bien raíz para inversión, no es necesariamente el mejor método.
"Existen varias opciones de propiedad que las personas deberían considerar", señala Michael Cadesky, Gerente Asociado de Cadesky & Associates, una empresa con sede en Toronto y especializada en planificación internacional tributaria y de sucesiones. "La estructura de propiedad más ventajosa para mantener propiedades de inversión dependerá del lugar donde usted y su propiedad estén ubicados, su uso de la propiedad y los problemas de planificación tributaria y bienes raíces que quiera enfrentar."
Por ejemplo, puesto que la mayor parte de las propiedades de inversión generarán ingresos por alquiler, el uso de una compañía de inversiones podría ser una forma eficaz de mantener la propiedad. Pero si comienza empleando la propiedad para su uso personal, podría haber consecuencias tributarias.
Esta es una visión general de las estructuras alternativas de propiedad de las cuales usted podría disponer.
Propiedad conjunta. En muchas situaciones, la propiedad conjunta puede reducir o eliminar los posibles impuestos a la sucesión y facilitar la distribución después de la muerte, debido a que los títulos pueden traspasarse directamente al sobreviviente, en lugar de distribuirse a través de la sucesión.
Sociedad de inversiones. Se puede establecer una sociedad de inversiones en su país de origen, en una ubicación en el extranjero o en el país en que se encuentra su propiedad, según los objetivos de su planificación financiera y de sucesión. Con frecuencia, las sociedades de inversión se usan con un fideicomiso internacional para reducir al mínimo las consecuencias tributarias y de sucesión.
Fideicomisos. Puede crear en vida un fideicomiso o bajo los términos de su testamento. Por lo general, un fideicomiso puede reducir las comisiones de legalización y los impuestos sobre su sucesión, facilitar la distribución de activos y disminuir la carga tributaria para sus beneficiarios si la propiedad genera ingresos. Existen muchas variaciones sobre estas disposiciones. Una estructura adecuada para usted dependerá de sus circunstancias y del país en que desee comprar la propiedad.
Robert Bailey es socio de Knight Frank, una de las empresas más grandes y más prestigiosas de consultores de la propiedad. Puede enviar un correo electrónico a Robert a robert.bailey@knightfrank.com.
¿comprar propiedad de inversión?
Sugerencias
- Obtenga asesoría legal que comprenda los impuestos, las perspectivas de alquiler y las leyes de sucesión.
- Considere sus opciones de propiedad cuidadosamente (por ejemplo, directa, conjunta, fideicomiso o sociedad).
- Considere una propiedad que combine los beneficios de
una economía interna estable y con atracciones turísticas
o recreacionales.
- Considere diversificar sus inversiones en distintas áreas
y en diferentes tipos de propiedad.
Trampas
- No compre a corto plazo. En general, toma años
para que todo el valor de las compras de propiedad se concrete.
- Evite comprar en mercados emergentes durante períodos de incertidumbre económica. Los riesgos se amplifican y en estos países, las contracciones económicas
pueden ser severas.
- No lo haga por su cuenta. La asesoría profesional puede garantizar el potencial de inversión de su propiedad y evitará las
dificultades de cada mercado.
Manejo de su patrimonio
¿Son los automóviles clásicos una buena inversión?
Para los más entusiastas, el verdadero valor de poseer un automóvil clásico es usarlo. Quizás lo conducen por unos 2.000 kilómetros a través del país o lo muestran en unas cinco exhibiciones automotrices al año. Al final, es posible que ganen un 10% con el automóvil o pierdan un 10%, pero el placer que obtienen va más allá del valor en dólares. Sin embargo, desde una perspectiva financiera, esto es lo que usted debe saber.
El mercado actual es relativamente estable, puesto que está dominado por entusiastas de los automóviles. En cambio, hace 10 a 12 años, dominaban los inversio-nistas especuladores que hacían que el mercado fuera volátil.
Un inversionista puede ingresar fácilmente al mercado con un presupuesto de US$30.000 a US$40.000, pero la inversión inicial es sólo el principio. El automóvil también necesitará en forma periódica mantenimiento y protección (seguro).
Para aumentar el potencial de ganancias de inversión a largo plazo, busque automóviles que sean escasos, que tengan alguna relación con las carreras y que tengan buenos antecedentes de mantenimiento. Compare precios y no se apresure en comprar el primer automóvil que vea. Revise los sitios Web de las casas de subastas de departamentos especializados en automóviles.
Rupert Banner es especialista en auto-móviles y Director del Departamento de Automóviles en Londres de Christie's Auction House. Puede enviar un correo electrónico a Rupert a rbanner@christies.com.
Tres sectores para observar
La contracción económica a nivel mundial ha tenido diferentes efectos en tres sectores económicos.
Economía afecta al petróleo
Por Chris Beer,
RBC Global Investment Management Inc.
El crecimiento de la demanda mundial de petróleo podría ser negativo este año, dado el débil crecimiento económico y los trágicos sucesos del 11 de septiembre en Estados Unidos. El precio promedio histórico del petróleo varía entre los US$20 y los US$21. Los precios mejoraron en 2001, porque la OPEP redujo drásticamente la producción.
Pero la sostenida baja económica y preocupaciones políticas y comerciales evitarían que la OPEP reduzca la producción. La OPEP deberá equilibrar la demanda de mayor precio de sus miembros con la necesidad de menor precio por la baja económica.
La demanda mundial por petróleo para calefacción aumenta el último trimestre, y como el 11 de septiembre afectó la demanda de crudo para jets, los refinadores podrían producir petróleo para calefacción antes de lo esperado, aumentando las reservas para el invierno.
A pesar de la posible debilitación a corto plazo, las acciones del crudo siguen siendo atractivas. Si la demanda global retoma el promedio histórico de la tasa de crecimiento del 1,5% al 2% y se sigue restringiendo el suministro externo a la OPEP, el precio de un barril de petróleo podría llegar a los US$23, con mayores ingresos y rentabilidad para las empresas petroleras.
La situación a largo plazo de la industria es positiva por los niveles de consolidación y menores costos asociados; menor adeudamiento desde 1983 y recompra de acciones.
La liberalización fortalece a las empresas de servicios
Por Christine Poole,
RBC Global Investment Management Inc.
La liberalización de las empresas de servicios de electricidad, gas y agua continuará en América del Norte y Europa, dejando al sector más susceptible a la oferta y demanda. Con esto el crecimiento de las utilidades será más volátil y menos predecible que cuando estas empresas estaban reguladas.
De hecho, los productores independientes de electricidad de América del Norte han buscado un activo crecimiento y expansión de las utilidades en lugar de dividendos estables. Los inversionistas se precipitaron sobre estas acciones cuando la crisis energética de California demostró que la demanda superaba la oferta, pero se retiraron cuando el precio de la electricidad bajó. En el largo plazo, las empresas de servicios liberalizadas pueden verse como acciones de crecimiento.
En el corto plazo, estas empresas siguen siendo sensibles a las tasas de interés, ya que si éstas bajan, la rentabilitidad es más atractiva. A pesar de la gran caída de las tasas de interés en Estados Unidos, las empresas europeas han tenido resultados en cierta forma mejores, gracias a las fusiones internacionales y a la actividad de adquisiciones en la eurozona.
En Norteamérica la actividad empresarial se ha limitado en gran parte a las empresas de servicios públicos reguladas que desean dividir sus filiales no reguladas.
Preocupa que la actividad de generación en Norteamérica genere saturación de oferta en algunos años.
A futuro, y desde el atentado a EE.UU., las acciones con mejores resultados son de empresas más a la defensiva y reguladas, pero con buen rendimiento de sus dividendos.
La baja afecta los bienes de capital
Por Christine Poole y Paul Johnson,
RBC Global Investment Management Inc.
Las compañías de equipos industriales que suministran a las industrias de ge-neración de electricidad en Norteamérica y Europa se han desempeñado bastante bien en los últimos años. Esto se debe en parte al aumento de la liberalización de las empresas de servicios públicos y en parte, al aumento repentino de la demanda de energía, causado por el crecimiento económico.
El aumento de la demanda de generación eléctrica produjo grandes pedidos para compañías como las fabricantes de turbinas de gas. La tendencia constante a la liberalización parece positiva para estas empresas durante los próximos años.
Sin embargo, las empresas de bienes de capital que suministran al sector ma-nufacturero se han visto duramente afectadas por la baja de la demanda por bienes manufacturados.
En julio, el Índice de Gerentes de Compra (PMI) presentó su duodécimo mes consecutivo de disminución. En Europa y Asia, los fabricantes de bienes de capital se han visto afectados por la baja similar de la demanda. Además, sólo ha habido una actividad marginal de fusiones y adquisiciones.
Dado que los resultados generales de este sector están vinculados al crecimiento económico mundial, el panorama mejorará sólo cuando el sector manufacturero vuelva a repuntar. Hasta entonces, las compañías seguirán concentrándose en reducir costos.
Este artículo fue preparado a principos de octubre, en base a la información disponible en ese momento. Para más información, vea Global Investment View, que incluye un análisis de los mercados de valores, bonos y monetarios. Solicite esta publicación a su ejecutivo de cuenta, completando y enviando el formulario adjunto "Respuesta fax", o visite nuestro sitio Web.
Más allá de las fronteras
Dado el panorama aún incierto de los mercados de bonos y acciones del mundo, un curso de acción razonable sería regresar a los elementos esenciales de la inversión, en que la diversificación en la cartera de inversiones debería tener prioridad.
Diversificar su cartera de inversiones en más de una región geográfica le permite aprovechar el posible aspecto positivo de cualquier mercado mundial, reduciendo el riesgo potencial.
Fondos mutuos internacionales. Los fondos mutuos internacionales de acciones o bonos ofrecen considerables beneficios a los inversionistas que pretenden diversificarse a nivel internacional durante los tiempos de incertidumbre.
Diversificación instantánea. Los fondos globales de acciones y bonos invierten en instrumentos accionarios o de renta fija en una región geográfica específica, o en varias regiones del mundo.
Administración profesional. Cada fondo es manejado en forma activa por un administrador de fondos profesional con acceso a estudios actuales y profundos. El administrador realiza un cuidadoso análisis para seleccionar las acciones individuales y los bonos más prometedores de cada región o del mundo.
La ventaja de los fondos
La Banca Privada Global ofrece a los inversionistas internacionales varias clases de fondos globales, mercados emergentes, de acciones y de bonos, que invierten en los bonos y acciones individuales más prometedores del mundo.
Además de una diversificación instantánea y administración profesional, los fondos de acciones y bonos de la BPG ofrecen las siguientes ventajas adicionales a los inversionistas con un mínimo de US$10.000 de inversión:
Diversificación cambiaria. Algunos de los fondos globales están denominados en diferentes divisas como los Francos suizos, Libras esterlinas y Dólares estadounidenses para proteger su inversión de la desvalorización de las divisas.
Flexibilidad. Dado que no existen comisiones iniciales ni por cambiarse de clase, puede reaccionar ante cualquier cambio en los mercados mundiales sin afectar el retorno de la inversión.
Ante el panorama incierto de los mercados del mundo, es posible que los inversionistas deseen considerar un fondo global de acciones y bonos para cumplir con sus metas de inversión.
Si desea más información sobre los Fondos Globales de la Banca Privada Global, converse con su ejecutivo de cuenta o complete y envíe el formulario adjunto "Respuesta Fax".
Las buenas noticias vuelan
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