Planes de sucesión sin fronteras
Las leyes que se aplican a las sucesiones internacionales pueden ser diferentes a las leyes conocidas de su país de origen.
A medida que aumenta el patrimonio, mayor es la necesidad de contar con un plan de sucesión integral que garantice que los activos lleguen a los beneficiarios previstos en forma oportuna, sistemática y eficaz en cuanto a impuestos. Esta necesidad adquiere mayor importancia cuando los activos o los beneficiarios se encuentran en un país distinto al de su residencia.
La razón es simple: las diferentes jurisdicciones tienen distintas leyes tributarias y de sucesión que se podrían aplicar a su caudal hereditario probablemente de maneras imposibles de prever. He aquí algunas áreas clave que se deben considerar.
Impuestos a la sucesión
Los impuestos a la sucesión debieran ser la principal preocupación para cualquier persona que posea activos internacionales. Dependiendo de la jurisdicción, las posibles obligaciones tributarias pueden ser significativas.
Por ejemplo, si es un ciudadano no estadounidense que reside fuera de los Estados Unidos y dispone de bienes en ese país por un valor de US$60.000 o más, su sucesión podría estar sujeta a impuestos a la sucesión estadounidense al momento de heredarla sus beneficiarios. En general, mientras mayor sea el valor de su sucesión, más alto será el porcentaje de impuestos.
Los “bienes” estadounidenses no sólo incluyen bienes raíces (como casas, apartamentos y otras edificaciones), sino también acciones de compañías estadounidenses, fondos mutuos estadounidenses y depósitos en efectivo mantenidos con corredores estadounidenses. También se pueden extender a bienes personales tangibles mantenidos en los Estados Unidos, como joyas, antigüedades, obras de arte o vehículos.
"Muchas personas que no son estadounidenses adquieren bienes en los Estados Unidos, ya sea para invertir o bien para su goce personal, sin darse cuenta de la obligación de la potencial prima o impuesto de sucesión”, señala Ian Watson, especialista en clientes privados de la firma de derecho internacional Withers en Londres. “Estos impuestos pueden ser una sorpresa muy desagradable.”
Leyes de sucesión
Las leyes de sucesión son materia de política fiscal y varían en forma considerable según la jurisdicción. En general, las leyes que restringen la transferencia de activos a la muerte de una persona están destinadas a proteger los intereses de un cónyuge o de los hijos.
En Francia, por ejemplo, las leyes de sucesión otorgan importantes derechos a los hijos de una familia y pueden predominar por sobre los términos de su testamento si se produce algún problema entre ambos. Un beneficiario designado, como su cónyuge, podría en consecuencia no recibir la parte de los bienes que usted le haya legado.
Además de las dificultades de la sucesión, podrían surgir problemas tributarios y de propiedad si sus hijos u otros beneficiarios viven en el extranjero o residen en otro país.
El testamento
El testamento es el elemento esencial del plan de sucesión. Por lo tanto, resulta fundamental que solicite a un experto que lo revise en cada jurisdicción donde posea activos o tenga beneficiarios.
En algunos casos, deberá efectuar modificaciones para asegurarse de que sus activos se transfieran en forma eficiente y según usted lo determine. Podría ser conveniente tener un residente en el país extranjero que actúe como albacea de los activos extranjeros en cuestión.
Si su testamento no es reconocido en otra jurisdicción, incluso podría necesitar un segundo testamento específicamente para los activos o beneficiarios en el extranjero.
Cambios legislativos
Así como los gobiernos y políticas fiscales cambian en los diferentes países, también pueden cambiar las leyes que rigen su caudal hereditario. De lo que sí puede estar seguro es de que las leyes que hoy se aplican a su sucesión cambiarán de alguna forma durante su vida.
Por ejemplo, en el 2001, las leyes de impuestos a la sucesión estadounidenses se modificaron y se aplicará un plan para revocar los impuestos a la sucesión en el 2010. Aunque podrían producirse varios cambios de aquí al 2010 y existen muchas dudas de que se promulgue una revocación total, dichas reformas radicales tendrían un efecto considerable sobre los planes de sucesión de muchas personas que poseen activos en los Estados Unidos.
La mejor forma de protegerse de esta contingencia es analizar su situación con un profesional de planificación de sucesiones en forma periódica. De este modo, podrá modificar su plan de acuerdo con los cambios legislativos sin dejar de cumplir con sus objetivos.
"En países como el Reino Unido, gran parte de la planificación de impuestos se puede realizar después del fallecimiento del cliente, sin embargo, en los EE.UU. se debe llevar a cabo mientras el cliente está con vida,” señala Watson. “También es importante coordinar con el sistema de impuestos donde reside el cliente para evitar una confusión posterior.”
Soluciones para la planificación de sucesiones
Si bien la aplicación de varias leyes a su sucesión o a sus beneficiarios puede ser compleja, existen diversas soluciones que pueden ayudar a resolver sus asuntos en forma eficaz en cuanto a impuestos y conforme a sus deseos.
Por ejemplo, en el caso de los activos estadounidenses, un método muy común de reducir su exposición a los impuestos a la sucesión estadounidenses es establecer una compañía en el extranjero. Sin embargo, cuando no se pueda reducir o eliminar la exposición, deberá asegurarse de que su sucesión disponga de activos para cubrir los impuestos por pagar.
También existen otras estrategias destinadas a satisfacer las necesidades de planificación de sucesiones en diferentes situaciones y jurisdicciones. Estos métodos incluyen la aplicación de acuerdos de propiedad conjunta, en que los activos de propiedad conjunta se traspasan en forma directa e inmediata a un sobreviviente al fallecer uno de los propietarios.
Otro método son los fideicomisos internacionales, mediante los cuales un fideicomisario pasa a ser el propietario legal de los bienes y sus beneficios recaen en los beneficiarios que usted haya designado. En estas situaciones, es vital tener un plan de sucesión que considere todas las jurisdicciones involucradas.
Cuando hay varias jurisdicciones implicadas, los asuntos de planificación de sucesiones se pueden complicar rápidamente. Para proteger sus intereses y los de su familia y beneficiarios, debe en primer lugar conocer los problemas que podrían surgir y luego buscar la asesoría adecuada. En el mundo de la planificación de sucesiones internacional, no existen soluciones estándares.
Manejo de su patrimonio
Parece atractivo invertir en bienes raíces en mercados establecidos, como Londres, pero ¿estoy invirtiendo en una “burbuja” de propiedad?
Dadas las tasas de interés bajas y la demanda fuerte y sostenida, la formación de una “burbuja” de inversión en bienes raíces en Londres parece poco probable. Actualmente, la oferta está estática y los precios parecen estables.
Sin embargo, al igual que con cualquier tipo de activos, habrá fluctuaciones de precios. Es mejor considerar la propiedad como una inversión a largo plazo.
Un factor principal al considerar los bienes como inversión es la liquidez. Siempre es conveniente comprar en la mejor ubicación, transando en tamaño pero no en calidad, y así poder vender aún cuando el mercado esté en descenso.
También es importante, especialmente para los inversionistas extranjeros, considerar la forma en que se mantendrán los bienes en el Reino Unido, o en cualquier otro lugar, para tales efectos. La estructura de propiedad correcta puede brindar importantes beneficios en términos de planificación de sucesión y de impuestos.
Una consideración final: Al evaluar la propiedad como inversión, recuerde que el término “burbuja” es relativo. Con muchas acciones tecnológicas, los inversionistas perdieron el 100% de su inversión. Con los bienes raíces, aun cuando invierta en un mercado de alto costo que experimente una baja a corto plazo, siempre dispondrá de un activo tangible donde pueda vivir o que pueda arrendar.
Peter Young es Director ejecutivo de John D Wood & Co. y puede ubicarlo en pdyoung@johndwood.co.uk.
Sectores que observar mientras se consolida la recuperación
Los materiales básicos ganan terreno
Por Chris Beer, Analista de valores globales
RBC Global Investment Management Inc.
Las compañías de materiales básicos incluyen los productores de cemento y construcción como asimismo las compañías mineras y las industrias químicas, papeleras y forestales.
La solidez de este sector depende de la demanda de los productos básicos que lo integran. A su vez, la demanda de productos básicos depende de los niveles ascendentes del producto interno bruto (PIB) global.
Históricamente, cuando la demanda se contrae, la oferta aumenta en forma abrumadora. Sin embargo, durante la contracción económica de los últimos años, estuvieron presentes ciertos factores atenuantes. Una serie de industrias, especialmente en los sectores forestal, papelero y minero, consolidaron y racionalizaron la producción, lo que redujo la oferta.
Como resultado de ello, cuando los productos básicos llegaron a sus precios más bajos en medio de esta caída, estuvieron más altos que durante la contracción económica anterior. De hecho, en el 2001, el Índice global de materiales básicos de Morgan Stanley Capital International (MSCI) superó al Índice global MSCI en un 30%.
Una vez que regrese la demanda global, deberían mejorar los precios de las acciones de los productores de materiales básicos. Las compañías que puedan utilizar su ventaja en la oferta para influir en los precios de los productos básicos deberían presentar mayores niveles de aumento de las utilidades.
Pero la forma en que cada compañía pueda utilizar su ventaja en la oferta para mejorar las utilidades dependerá del control que ejerzan sobre la industria. Por ejemplo, en la industria del hierro, los cinco productores principales controlan el 97% de la participación del mercado y, por tanto, tienen una ventaja significativa.
Sin embargo, la industria química está más fragmentada, ya que las cinco compañías principales controlan menos del 50% de la participación total del mercado. Por consiguiente, tienen pocas posibilidades de controlar la oferta y obtener precios favorables para sus productos.
Asimismo, las compañías químicas aumentaron la capacidad durante la contracción para incrementar la participación en el mercado a costa de la competencia. Con el aumento de capacidad, el incremento en las utilidades por acción podría ser menor para este grupo.
El mensaje de los medios de comunicación
Por Paul Johnson, Gerente de cartera senior
RBC Global Investment Management Inc.
Este sector comprende una amplia gama de compañías, desde agencias de publicidad, que son muy sensibles al ciclo de la economía, hasta operadores de televisión por cable, que constituyen acciones defensivas debido a su base estable de subscriptores.
Dado que tantas compañías del sector de los medios de comunicación dependen de la publicidad, la contracción económica ha afectado sus utilidades.
La rentabilidad a un año correspondiente al Subíndice de medios de comunicación de MSCI fue de aproximadamente -14,03% hasta el primero de abril del 2002.
Las acciones del sector se desplomaron en forma severa inmediatamente después del 11 de septiembre, pero desde entonces las valoraciones bajas de las compañías, junto con las expectativas de una recuperación económica impulsada por la reducción en las tasas de interés, han contribuido a retrasar la baja.
La gran esperanza del sector reside en la incipiente recuperación económica. Las primeras en mostrar señales de mejoramiento serán las grandes compañías de medios de comunicación, especialmente en la industria de publicidad más cíclica. Probablemente continúen los periódicos, a medida que la recuperación origine un aumento en la demanda de personal/avisos clasificados.
Existen algunas señales de que los medios de comunicación y las compañías de publicidad regionales se han mantenido mejor que los participantes nacionales, en especial en los Estados Unidos. Las reducciones de empleos en las grandes industrias nacionales, como la automotriz y la financiera, han disminuido los ingresos nacionales por publicidad. En consecuencia, las compañías nacionales deberán observar indicios más sólidos de recuperación para aumentar su valor.
En el corto plazo, los Juegos olímpicos de invierno, la Copa mundial de mediados del año y las elecciones parlamentarias de los Estados Unidos a principios del segundo semestre estimularán el gasto en publicidad este año y contribuirán a los resultados finales del sector de los medios de comunicación.
A más largo plazo, la propiedad cruzada de diferentes medios de comunicación es una tendencia emergente que se debe observar. Las compañías de los distintos países están tendiendo a formar grandes conglomerados globales (prueba de ello es la reciente adquisición de Seagram Co., con sede en Canadá, por parte del conglomerado francés, Vivendi). Aunque no pretendemos que ninguna fusión global inmediata desencadene una medida fiscalizadora, sí esperamos que los fiscalizadores de todo el mundo se muestren más abiertos a la idea de propiedad cruzada de los medios de comunicación. Esto prepararía el terreno para una mayor consolidación.
Para mayor información, consulte el Panorama de Inversiones Globales, que incluye un análisis de los mercados de acciones, bonos y divisas. Para obtener esta publicación, puede comunicarse con su ejecutivo de cuenta o completar y enviar el formulario adjunto Fax Respuesta.
Una nueva imagen con el mismo servicio
HABRA OBSERVADO QUE “LEO”, nuestro logotipo del león y el globo, últimamente ha estado luciendo una imagen más elegante y contemporánea.
La renovación de Leo forma parte de una reciente medida tomada por Royal Bank of Canada para actualizar su logotipo y caracteres mientras extiende su sede canadiense a los mercados internacionales.
Un símbolo que evoluciona
La compañía, ahora llamada RBC Financial Group (Grupo Financiero RBC), ha cambiado en forma significativa durante el siglo pasado.
Creemos que es fundamental que nuestra imagen corporativa también se transforme a fin de reflejar las actuales condiciones del mercado, las nuevas ofertas de produc-tos y servicios y las expectativas de los clientes.
Esta es la cuarta evolución del logo-tipo desde 1901, cuando se presentaron por primera vez el león y la corona.
En 1962, se simplificó y se moder-nizó el logotipo. En esa ocasión, se agregó el globo para mostrar la cre-ciente presencia internacional de RBC.
En 1974, se modificó nuevamente el diseño del león y el globo para moder-nizar aún más la imagen.
Una imagen nueva y un nombre conocido
En la Banca Privada Global de Royal Bank of Canada, hemos adoptado un Leo con una imagen más moderna y nuevos caracteres de RBC, al tiempo que hemos conservado nuestra conocida razón social.
Para nuestros clientes, ésta es simplemente otra señal de nuestro compromiso de avanzar con el tiempo.
En los próximos años, sin duda habrá avances tecnológicos que nos permitirán aumentar nuestra gama de nuevos productos y servicios.
Servicios excepcionales, como siempre
Lo que no cambiará será el alto nivel de servicio personal que la Banca Privada Global proporciona a través de su red mundial de oficinas en 22 centros financieros internacionales.
De esto sí puede estar seguro.
Servicios especiales para los residentes en el extranjero
Las personas que viven en el ex-tranjero afrontan necesidades de gestión de patrimonio expecíficas. Por ejemplo, los profesionales tras-ladados al extranjero quizás tengan que efectuar pagos fijos en otros países o financiar la educación de su familiares en el exterior. La red de la Banca Privada Global de Royal Bank of Canada ofrece una amplia gama de servicios personalizados para satisfacer sus necesidades internacionales, por ejemplo:
- Combinar el acceso a cuentas corrientes en varias divisas con ahorros en el extranjero en la cuenta Executive Plus.
- Tener la Tarjeta de Débito Dorada VISA™ acceptada
en el mundo entero.
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puede comunicarse con su ejecutivo de cuenta o completar
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