edición especial para expatriados
El enigma de la transferencia de patrimonio a través de las fronteras
Por Andrew Tice, Dubai
Mientras la globalización del comercio une al mundo en términos económicos, los miembros de la familia se dispersan a su alrededor para trabajar, estudiar o jubilar. Los que permanecen en su país de origen cada vez poseen más intereses comerciales o activos en el extranjero. Puesto que las leyes tributarias y de sucesión aún están determinadas por las fronteras nacionales, se requiere un cuidado especial para planificar la conservación del patrimonio y las transferencias de activos.
DADA LA TENDENCIA ACTUAL hacia una economía más global y que las fusiones internacionales de empresas se han hecho comunes, está aumentando la demanda por transferencias de trabajos al extranjero.
"Las personas se están trasladando alrededor del mundo a causa de sus trabajos en gran medida y cada vez más entablan relaciones a través de las fronteras y fuera de sus tradiciones locales. Este es un enorme cambio", dice David Way, socio del grupo de Planificación Tributaria y Financiera de la oficina de abogados Boodle Hatfield, de Londres.
Además, las transferencias no necesariamente son un suceso único. "Observamos una cantidad cada vez mayor de empleados transferidos al extranjero, los 'móviles globales', que se mueven de asignación en asignación sin regresar a su país de origen", señala Merrilee Bratt, consultor de Global Mobility Group para los asesores de gestión de Hewitt Associates LLC.
Sin considerar si la salida del país es temporal o permanente, la exposición a otra región del mundo con frecuencia tiene repercusiones de gran alcance. Se podría considerar comprar propiedades en el extranjero o jubilarse en otro país. Si sus hijos estudian en el extranjero, usted podría decidir establecerse permanentemente en otro país.
Por cierto, la globalización también afecta a los que siguen viviendo en su propio país. Cada vez más personas tienen activos o intereses comerciales en el extranjero.
Las personas que tienen miembros de su familia o activos comerciales en distintos países deben tener especial cuidado para garantizar que su patrimonio esté protegido y que podrán transferir los activos a los beneficiarios elegidos en forma oportuna y eficiente en cuanto a impuestos.
Si posee activos o tiene miembros de la familia u otros beneficiarios que vivan en el extranjero, las leyes que se aplican para cualquier transferencia de activos podrían ser diferentes a las leyes internas que conoce.
"Por lo general, las leyes sobre la transferencia de activos se relacionan con la política pública y tienden a ser muy específicas de la jurisdicción", señala Way.
Por ejemplo, los impuestos a la sucesión para no residentes aplicados por Estados Unidos pueden ser severos si sus activos superan cierto valor en dólares. En Francia, se podrían aplicar varios impuestos, como los impuestos al patrimonio y a la herencia, a las compras de propiedades por parte de no residentes.
Se aplican distintas normas
Además, ciertas jurisdicciones tienen leyes que especifican la forma de transferir los activos basándose en las denominadas disposiciones de "herencia forzosa".
En Francia, por ejemplo, las leyes de sucesión confieren considerables derechos a los hijos de una familia y pueden predominar por sobre los términos de su testamento si existe algún conflicto entre los dos. Un beneficiario designado, como su cónyuge, podría no recibir la parte de la propiedad que usted le haya legado.
Si sus hijos u otros beneficiarios viven en el extranjero, podrían surgir problemas de impuestos y propiedad, según el país de residencia.
En cualquiera de estas situaciones, es vital tener un plan de sucesión que considere todas las jurisdicciones involucradas.
Comience con su testamento
El punto de partida es su testamento. Solicite a un experto que lo revise en cada jurisdicción en que posea activos o tenga beneficiarios.
En algunos casos, deberá efectuar cambios para asegurarse de que sus activos se transfieran eficazmente y según lo previsto. Por ejemplo, podría ser beneficioso tener un residente en el país extranjero que actúe como ejecutor de los activos extranjeros en cuestión.
Si su testamento no está reconocido en otra jurisdicción, incluso podría necesitar un segundo testamento específicamente para los activos o beneficiarios en el extranjero para esa jurisdicción.
En algunos casos, una estructura de propiedad alternativa podría servir para lograr sus objetivos de planificación de sucesión mediante la transferencia en vida. Las siguientes estructuras pueden ser especialmente útiles cuando hay más de una jurisdicción involucrada.
Propiedad conjunta En muchos casos, los activos de posesión conjunta se transfieren en forma inmediata y directa al o a los sobrevivientes cuando fallece un propietario conjunto.
Fideicomiso internacional Si posee un patrimonio neto importante, quizás US$5 millones o más, puede ser ventajoso transferir sus activos a un fideicomisario que resida en el extranjero. Éste se convierte en el propietario legal de los bienes y los beneficiarios elegidos gozarán de los beneficios de la propiedad.
Estos fideicomisos pueden ofrecer diversas ventajas posibles,
como mayor privacidad, y una mayor facilidad de distribución de activos. También existe la posiblidad de planificar mejor los impuestos.
Al transferir los activos a un fideicomiso internacional,
se puede acumular el ingreso no distribuido en el fideicomiso.
Al final del año fiscal del fideicomiso, el ingreso no distribuido se convierte en capital, que se puede recibir libre de impuestos, según la jurisdicción.
Sociedad de inversiones Cuando los impuestos a la sucesión se aplican después de la muerte (como ocurre con los bienes estadounidenses), una sociedad de inversiones puede ser una opción atractiva, ya sea por sí misma o en conjunto con un fideicomiso internacional. Se puede establecer la sociedad de inversiones en su país de origen o en el extranjero. Puesto que la sociedad de inversiones es la propietaria legal de los bienes y sigue existiendo después de su muerte, no se deberían aplicar impuestos a la sucesión en el extranjero.
Planificar con anticipación
Los problemas de transferencia pueden volverse complejos cuando hay varias jurisdicciones involucradas. Es posible que deba tomar medidas con bastante anticipación para asegurarse de que sus intereses y los de su familia y beneficiarios estén protegidos.
"Necesita estar muy alerta ante los problemas y no asumir nada", recalca Way. "El peor momento para solucionar problemas a través de las fronteras es cuando alguien ha muerto. Su mejor protección es obtener una buena asesoría constante."
Manejo de su patrimonio
Me han ofrecido una transferencia de trabajo en el extranjero. ¿Debo vender mi casa o ponerla en alquiler?
En cada opción hay costos involucrados y otros factores que considerar. Busque asesoría profesional.
Si pone en alquiler su casa, disponga que una administración de propiedades se encargue de todo, desde encontrar un arrendatario hasta el mantenimiento. Tener propiedades en su país de origen podría afectar su condición de residencia para efectos de impuestos o las autoridades podrían considerar su traslado como una "enajenacíon merecida" de su residencia. Esto podriá significar el cobro de impuestos aun cuando no hubiera una venta real.
Por lo general, los alquileres no sólo son gravables en el país en que se encuentra la propiedad, sino que también pueden estar sujetos a impuestos en el país en el cual resida. Estructure todas las disposiciones de alquiler para minimizar la doble tributación.
Si vende, incurrirá en costos de transacción por la venta la compra posterior de otra casa.
Mientras más prolongada sea la transferencia, más atractiva será la venta. Incluso podría ser una necesidad si compra una casa en otro país.
Si decide vender, considere los efectos tributarios. Por ejemplo, podría haber una reducción impositiva en la venta de su residencia principal, después de cierto período de ausencia. Otros factores incluyen la solidez del mercado de viviendas y la posibilidad de encontrar una casa adecuada para comprar a su regreso.
Si vende su casa, es posible que desee invertir el producto de la venta para comprar una casa en el futuro, en forma segura y con la protección adecuada contra las reducciones en el mercado de capitales y las fluctuaciones de divisa.
Michael Evans es socio de la oficina de abogados de Burges Salmon en Bristol, Reino Unido. Se le puede localizar en michael.evans@burges-salmon.com
El regreso de la inversión de valor
La baja de las acciones tecnológicas hace difícil saber dónde invertir en el mercado bursátil. La inversión de valor ofrece posibilidades.
por Ray Mawhinney, Toronto
CUANDO REVENTÓ LA BURBUJA tecnológica, la explosión se escuchó en todo el mundo y alteró la fisonomía de la inversión en acciones. Los inversionistas que habían llegado a esperar grandes utilidades de las acciones tecnológicas, y que consideraban toda caída de precios como una oportunidad para comprar, se vieron afectados por una dura dosis de realidad.
La baja de estas acciones probó una vez más que en el mercado accionario nada sube para siempre. Los inversionistas sobrexpuestos quedaron en un estado de "perturbación de cartera" mientras bajaba el valor de sus tenencias.
En 1999, el Índice Compuesto NASDAQ aumentó un 85,59%, luego sufrió una pérdida de un 39,29%. El Índice Compuesto Toronto Stock Exchange 300, indicador primario de las tendencias económicas de Canadá y que tiene una gran ponderación en las principales compañías tecnológicas, también descendió de su punto máximo del año 2000.
La verdad comprobada
Dado el estancamiento de las acciones tecnológicas, ¿dónde pueden dirigirse los inversionistas? Muchos redescubrieron las antiguas acciones incondicionales del mercado, con precios atractivos. En lugar de buscar acciones llamativas de la "nueva economía", se volvieron hacia compañías menos glamorosas que representan valor. Es una estrategia conocida popularmente como "inversión de valor" que debe tener un lugar en su cartera de inversiones.
En términos simples, la inversión de valor es la práctica de comprar acciones cuyos precios son bajos en relación con el mercado, con la convicción de que a la larga su valor será reconocido. Los inversionistas de valor evalúan las utilidades actuales de una compañía, la relación precio-valor libro y los dividendos para determinar el valor intrínseco de las acciones. Si su costo es menor que su valor, las acciones son candidatas de compra.
Esto contrasta con el enfoque de la inversión en crecimiento que impulsó el auge de la tecnología. Los inversionistas en crecimiento se concentran en compañías cuyas utilidades están aumentando o se espera que aumenten. Estas acciones se ven afectadas cuando se deteriora el crecimiento de las utilidades.
Si usted es un inversionista en fondos mutuos, puede que ya se haya incorporado a la inversión de valor, puesto que muchos administradores de fondos tienen ese estilo de inversión. Dada la dificultad de encontrar estas acciones, a menudo los fondos mutuos son la mejor forma para que un inversionista ubique inversiones de valor.
Si invierte directamente en acciones, el valor deberá seguir siendo un factor en su cartera de inversiones. Pero hay algunas cosas que debería tener en cuenta antes de comprar toda acción a bajo precio que encuentre.
Invertir en acciones sólo porque están baratas no garantizará el éxito. Los valores de algunas acciones son bajos porque así debe ser. Una compañía podría tener problemas o enfrentar un futuro incierto.
La economía sí importa
La inversión de valor requiere un clima económico favorable para que compense. Es especialmente importante considerar esto en un momento en que las economías de Norteamérica y del mundo presentan signos de desaceleración.
La baja de la economía no necesariamente es negativa para el valor, aunque es importante que la economía no entre en una espiral descendente. Una desaceleración moderada en la tasa de crecimiento económico con frecuencia es positiva para las acciones de valor.
Si la Reserva Federal puede crear un "aterrizaje suave" para la poderosa economía estadounidense, el panorama para estas inversiones debería seguir siendo positivo. Muchas acciones de los sectores de las empresas de servicios públicos ya están subiendo, a medida que los inversionistas reaccionan ante la incertidumbre centrándose en acciones "defensivas".
La clave para los inversionistas es el equilibrio. Las inversiones de valor y crecimiento son estilos de inversión viables y eficaces en la mayoría de las etapas del ciclo económico y ambos deben estar presentes en su cartera de inversiones. Aunque actualmente los inversionistas se muestran más cautelosos con respecto a las inversiones en crecimiento, dudosamente el péndulo se inclinará por completo hacia el valor.
Disciplina incorporada para objetivos financieros
TODOS TENEMOS diversos objetivos: ya sea ahorrar para la jubilación, comprar una propiedad para vacaciones, financiar la educación de nuestros hijos o simplemente acumular patrimonio en el tiempo.
Al mismo tiempo, las exigencias cotidianas con frecuencia compiten con estos objetivos. Cuando surge el trabajo o aspectos importantes de la vida, sus asuntos financieros pueden postergarse en su lista de prioridades.
La solución es asignarle a sus finanzas personales la misma prioridad que a las exigencias cotidianas. La clave es la disciplina. Una de las mejores formas es realizar aportes regulares y autorizados con anterioridad a un programa de inversiones.
Páguese usted mismo en primer lugar
Hacer pagos regulares a su plan de inversiones le da a sus objetivos financieros la prioridad que merecen. Realizar inversiones automáticas y regulares a un fondo o a una serie de fondos adecuados para sus objetivos particulares, su horizonte y su tolerancia al riesgo de inversión, le permitirá asegurar que continuará acumulando el patrimonio necesario para lograr sus objetivos.
Además de hacer del ahorro a largo plazo una prioridad, invertir una cantidad regular en intervalos constantes le ayuda a suavizar las fluctuaciones del mercado. Con el tiempo, incluso puede reducir el promedio del precio que pague por las acciones o unidades. Cuando los precios bajen, su inversión regular comprará más acciones o unidades; cuando los precios aumenten, comprará menos. En un mercado en alza, podría pagar un menor precio promedio por sus inversiones que si las comprara en un monto global.
Cobertura de divisas
El mismo principio también sirve como cobertura contra las fluctuaciones cambiarias. Esto tiene especial importancia si planifica jubilarse o comprar propiedades en un país que emplee una divisa distinta a la de sus ahorros.
Al asignar una cantidad fija en intervalos regulares a inversiones denominadas en la divisa que necesitará en el futuro, se pueden compensar las fluctuaciones en el tipo de cambio de la divisa. Y no tendrá que preocuparse de que sus ahorros se vean perjudicados por la conversión de una gran suma global a un tipo de cambio desfavorable.
Si desea más información sobre planes regulares de inversión, comuníquese con su ejecutivo de cuenta o complete y envíe el formulario adjunto Fax Respuesta.
La banca en línea
Manejar sus finanzas en cualquier lugar y momento que desee nunca ha sido más fácil, gracias a nuestros servicios bancarios en línea. Con nuestros servicios bancarios en línea y el centro de llamadas las 24 horas del día, usted puede:
- verificar el valor actual de sus tenencias;
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También puede acceder a su dinero con una Tarjeta de Débito VISA™ Gold o un cheque. Nuestros servicios bancarios en línea también le permiten mantener sus finanzas en orden con su función Opciones Memorizadas. Ésta le permite ingresar los pagos regulares del programa para que se realicen en forma automática en la fecha correcta.
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