El valor de la potestad del testamento
No importa dónde viva o qué posea, su testamento posiblemente es el elemento más importante de su plan de sucesión.Por Murray Shapiro Especialista de Fideicomisos Senior, Royal Bank of Canada Global Private Banking, Toronto, Canadá
La mayoría de la gente comprende la importancia de un testamento. Sin embargo, muchas personas siguen poniendo en riesgo su sucesión al no redactar ni modificar este documento legal.
Incluso en jurisdicciones con leyes de herencia forzosa, un testamento mantiene su importancia. Esto le permite destinar un legado considerable a los beneficiarios designados.
Los peligros de morir sin testamento
Si muere sin un testamento válido (“intestado”), su caudal hereditario probablemente se distribuirá según las leyes de su país y puede verse afectado por las leyes de cualquier país en el cual posea activos, especialmente terrenos o edificios. Ésto representa varias posibles desventajas:
- La distribución del caudal hereditario podría no reflejar sus deseos en términos de fecha, distribución u opción
de destinatario.
- La falta de una planificación de la sucesión podría ocasionar una mayor liquidación
de impuestos.
- Podría tomar más tiempo y costar más establecer su sucesión.
- El administrador asignado para proteger su sucesión podría
no ser el que usted hubiera elegido.
Si tiene un testamento, es fundamental revisarlo periódicamente. Un testamento no actualizado o invalidado podría ser tan perjudicial como no tener ninguno. Existen varios cambios en la vida que podrían requerir que modifique su testamento para asegurarse de que se cumplan sus deseos, como un cambio en una relación comercial, el traslado de algunos beneficiarios, la adquisición de activos en otra jurisdicción o si usted o un miembro familiar se divorcia o se vuelve a casar.
Cuando uno no es suficiente
Aunque un testamento válido y actualizado en su país de residencia es una prioridad importante, si tiene activos en otro lugar del mundo es posible que necesite dos o más testamentos, en especial si posee bienes raíces. Cuando esto sucede, en general, prevalecen las leyes del territorio donde está ubicada la propiedad y pueden ser muy diferentes a las leyes de su país de residencia.
Si un país extranjero no reconoce su testamento, necesitará consultar a un experto en esa jurisdicción. Si muere en esta situación, es basicamente igual como si falleciera en otro estado. Aunque no requiera un segundo testamento, puede que necesite que un residente del país extranjero actúe como ejecutor.
Si debe redactar varios testamentos, es esencial que funcionen en conjunto, idealmente, relacionados, de modo que exista absoluta claridad sobre sus intenciones. En muchos testamentos, la redacción estandarizada revoca todos los demás testamentos anteriormente creados. Si hay dos o más testamentos, se debe revisar con cuidado todo lenguaje de revocación y se debe eliminar cualquier incertidumbre, para garantizar que uno no revoque accidentalmente al otro.
Redactar o modificar su testamento podría revelar problemas mayores de planificación de sucesión que se abordan mejor a través de la incorporación de soluciones más sofisticadas.
Por ejemplo, las leyes de herencia forzosa son comunes en gran parte de América Latina, Medio Oriente y Europa. Según estas leyes, ciertas clases de herederos tienen el derecho a exigir parte de la sucesión, sin considerar lo que indique el testamento.
Si se aplican leyes de herencia forzosa a sus activos y éstas contradicen sus deseos, podría considerar estrategias alternativas que le permitan cumplir con sus objetivos de planificación de sucesión. Una estrategia común es establecer un fideicomiso internacional en una jurisdicción extranjera, así pueda mantener los activos que usted transfiera en nombre de los beneficiarios. Aunque esta estrategia no es eficaz para los bienes inmuebles de su país de residencia, puede serlo para los bienes muebles, como las inversiones.
Los fideicomisos también se pueden usar para otros propósitos de planificación, en especial, cuando está involucrada más de una jurisdicción. Por ejemplo, EE.UU. aplica impuestos a la sucesión para no residentes potencialmente severos cuando sus activos superan cierto valor en dólares. Y algunos paises en Europa aplican un impuesto a la herencia sobre la transferencia de bienes raíces de propiedad de un no residente. En algunos casos, el uso de un fideicomiso, o sociedad de inversiones con un fideicomiso, puede brindar ciertos beneficios tributarios.
Ademàs puede verse afectado por problemas de cruce de jurisdicciones aunque no posea activos extranjeros. Por ejemplo, si sus hijos u otros beneficiarios viven en el extranjero, podrían surgir problemas de impuestos y propiedad con motivo del país de residencia en particular de éstos.
La planificación adecuada puede asegurar el éxito de la sucesión. También se pueden obtener otras ventajas. Mediante la transferencia de los activos a un fideicomiso internacional, a través de su testamento o durante su vida, podrá acumular el ingreso no distribuido en el fideicomiso. En los casos en los que los ingresos del fideicomiso pueden acumularse libres de impuestos, al final del año fiscal de éste fideicomiso, el ingreso puede convertirse en capital y recibirse libre de impuestos en algunas jurisdicciones.
La prioridad es planificar
Existen muchas formas de estructurar sus asuntos financieros para cumplir en forma eficaz sus deseos de sucesión, pero el único elemento común es la planificación.
Aunque pueden pasar varios años antes de que se distribuya su sucesión, planificar hoy aumenta las posibilidades de garantizar que logrará sus objetivos. En vista del tiempo y los altos costos asociados a un testamento y plan de sucesión impugnados, asegúrese de obtener asesoría legal para la redacción de todos los testamentos y documentos de sucesión y de incluir a otros profesionales en el proceso según sea necesario.
Lista de verificación de la planificación de la sucesión
- Haga un testamento con la ayuda de un profesional legal.
- Revise periódicamente su testamento y modifíquelo según
cambios significativos en la vida ( como un matrimonio).
- Si adquiere propiedad en otras jurisdicciones, averigüe
si necesita otro testamento.
- Ocúpese de otros asuntos de planificación de sucesión,
como tener un poder legal.
- Revise las oportunidades de planificación tributaria con respecto a su sucesión.
Además de su testamento
Al redactar o modificar su testamento, debe considerar la ejecución de un poder legal o un documento similar al mismo tiempo.
Un poder legal (el nombre puede variar según la jurisdicción) puede otorgar a otra persona la facultad de tomar medidas y decisiones en su nombre en ciertas situaciones determinadas. Un poder legal que entre en vigor en caso de incapacidad puede permitir asegurar que sus asuntos se sigan manejando en su beneficio y que su caudal hereditario se preserve para sus beneficiarios previstos.
Con un testamento y un poder legal, puede tener la seguridad de que sus activos se tratarán de acuerdo con sus deseos y que estarán protegidos en caso de muerte o incapacidad. Al igual que con todos los elementos de su plan de sucesión, asegúrese de obtener la orientación profesional adecuada al establecer un poder legal.
Una mirada bajo la cubierta a la colección de libros escasos
Heredé de un pariente una biblioteca considerable de libros. ¿Qué le da su valor a ciertos libros más antiguos?
Existe un importante error de que la antigüedad automáticamente significa valor en la colección de libros. Así, la primera premisa para ser un coleccionista exitoso es no asumir que un libro vale mucho porque es antiguo o que no vale nada porque es relativamente nuevo. Lo que afecta más el valor es la demanda por un libro y su escasez.
Por ejemplo, una copia única de un libro de J.K. Rowling con una dedicatoria a su padre recientemente se vendió en US$40.000. Aunque ese libro fue publicado en 2000, obtuvo un precio más alto que el libro promedio del siglo XV que ingresa al mercado.
En general, las primeras ediciones son los libros más codiciados. A veces, una segunda edición podría tener mayor valor porque es más escasa, pero las primeras apariciones de las obras importantes por lo general logran los mejores precios y tienen el mayor valor.
En general, los libros escasos han constituido un área de colección en valorización. Por ejemplo, una copia del clásico estadounidense, The Great Gatsby que en 1992 Christie’s vendió en US$19.000, regresó a Christie’s en 2002 y se vendió en US$140.000.
Más que cualquier otra área de colección, la práctica de reunir libros escasos depende del gusto personal. Las mejores colecciones se crean basándose en los propios intereses de un amante de los libros y no necesariamente en los intereses monetarios.
Una buena fuente para comparar precios de libros escasos de todo el mundo es abebooks.com. El sitio indica el valor de mercado estimado del libro, el cual en general corresponde al doble del precio obtenido en una subasta. También puede comunicarse con una casa de subastas y entregar una lista de su colección (autor, título, ciudad, fecha). Los expertos deberían poder ayudarle a obtener una noción de su valor.
Agradecemos a Francis Wahlgren, Jefe del Departamento de Libros y Manuscritos de Christie’s North America en Nueva York. Se le puede contactar por teléfono al (212) 636-2665 o mandarle un correo electrónico al fwahlgren@christies.com
Orientación sobre la renta fija
Parte de una serie de artículos que presenta a los administradores de nuestras inversiones.
Como Director de Inversiones de RBC Suisse, parte de la red internacional de la Banca Privada Global de RBC, George Riley se encarga de la administración de inversiones discrecional de las carteras de clientes que incluyen activos de renta fija.
¿Qué papel desempeñan las inversiones en renta fija en una cartera?
Tradicionalmente, la renta fija atrae a la gente que busca inversiones conservadoras y seguras. Durante los últimos tres años, los inversionistas también han considerado las inversiones en renta fija como una alternativa atractiva para las acciones con malos resultados.
La proporción de una cartera que se debe invertir en esta clase de activos en realidad depende de la tolerancia al riesgo de cada inversionista.
¿Cuánto podría verse afectada la renta fija por las tasas de interés en el corto plazo?
En los mercados desarrollados, las tasas de interés han bajado a niveles récord, de modo que esperamos que las tasas suban. Durante el tercer trimestre de 2003, la economía estadounidense creció en un 8,2%. Si se mantiene ese crecimiento sólido, la Junta de la Reserva Federal estadounidense probablemente subirá las tasas para controlar la inflación.
El crecimiento estadounidense estimulará la economía de la Eurozona, quizás lo suficiente como para que el Banco Central Europeo también aumente las tasas, aunque es probable que de forma menos enérgica.
Dadas las tasas tan bajas de los últimos años, los precios de los bonos han estado relativamente altos. Pero en igualdad de circunstancias, cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos descienden.
¿Como manejar las inversiones de renta fija en un entorno de tasas de interés en aumento?
La renta fija puede ganar dinero en términos absolutos y en relación con otras inversiones de renta fija. En términos absolutos, los inversionistas en bonos pueden ganar más dinero en un entorno de tasas de interés en aumento manteniendo inversiones defensivas, como bonos con tasas flotantes. Éstos tienen un cupón que se mueve con las tasas de interés a corto plazo. Si las tasas suben, también lo hacen sus pagos de intereses. Otro ejemplo es un Treasury Inflation Protected Security – TIPS (papeles indexados por inflación emitidos por el Tesoro de EE.UU), que ajustan el valor principal del bono junto con la inflación cada seis meses. Sus pagos de intereses semianuales se calculan en este capital de intereses ajustados por la inflación que significa que usted también recibe a medida que la inflación aumenta. Con el tiempo, recibe el valor par o el capital de ajuste por inflación, cualquiera que sea más alto.
Otra estrategia es mantener sólo bonos a corto y largo plazo en su cartera de renta fija, llamada estrategia “barbell” (concentración de vencimientos en dos extremos). Si, por ejemplo, los bonos a 10 años tienen un rendimiento del 4,5% y los bonos a corto plazo (menos de dos años), un 1,5%, puede obtener un promedio bastante aceptable.
¿Y el rendimiento relativo?
Al mantener bonos corporativos que ofrecen rentabilidades más altas que los bonos de gobierno puede aumentar el rendimiento. Si se reduce el “margen” de rentabilidad, usted obtendrá un rendimiento positivo en relación con el bono de gobierno, sin importar el comportamiento de las tasas de interés. Pero debe identificar los bonos que se negocian en márgenes más amplios que lo normal.
¿Dónde visualiza las oportunidades más prometedoras para 2004?
Los inversionistas deberán estructurar sus carteras para evitar las influencias negativas del mercado. Dado lo bajo de las tasas de interés administradas, es posible que sólo después de 12 a 24 meses las rentabilidades a corto plazo puedan igualar el nivel en que se encuentran ahora las rentabilidades a más largo plazo. Tenga en cuenta que para evitar el riesgo del valor del capital, es posible que tenga que sacrificar cierta rentabilidad.
Existen también varios tipos de bonos híbridos, a veces llamados pagarés estructurados, que proporcionan rentabilidades basadas en movimientos definidos del mercado. Por ejemplo, un “flotante inverso” ofrece una tasa de interés que varía en forma indirecta con respecto a los cambios en los niveles de las tasas de interés. Éstos son productos especializados y los inversionistas deben obtener asesoría profesional al considerar agregar estos componentes a sus carteras.
RBC doblemente ganador
Cuando se trata De elegir una institución financiera, por lo general predominan la solidez y la reputación. Tenemos el honor de informar que Royal Bank of Canada se considera el primero de su clase en dos importantes áreas: seguridad y reputación corporativa.
El banco más seguro de Norteamérica
Cada año, la revista Global Finance publica su lista de los bancos más seguros del mundo. Las clasificaciones se basan en los índices de divisa extranjera a largo plazo de Fitch Ratings, Moody’s Investors Service y Standard & Poor’s, los tres principales organismos internacionales de clasificación crediticia.
Desde 1987, Global Finance ha proporcionado noticias y análisis sobre las tendencias financieras a la gerencia superior y al personal directivo de las empresas. La revista llega a más de 285.000 lectores en más de 160 países.
Durante 2003, RBC fue el banco norteamericano mejor clasificado por seguridad. Obtuvo el lugar 11 del mundo de un conjunto inicial de los 500 bancos más importantes medidos por la magnitud de los activos. Los primeros seis bancos eran estatales, con lo que RBC es el quinto banco del sector privado mejor clasificado.
Se consideran muchos factores en el proceso de evaluación: desde el crecimiento de los activos, rentabilidad, alcance global, y relaciones estratégicas hasta las opiniones de los analistas de acciones y clasificación crediticia.
El más respetado de Canadá
RBC fue elegido por segundo año consecutivo como la empresa más respetada de Canadá en la encuesta anual de KPMG de Canada’s Most Respected Corporations (Empresas más respetadas de Canadá), realizada por la empresa de estudios Ipsos-Reid.
El premio se basa en la información de los principales Directores Ejecutivos de Canadá, a quienes se les solicitó que nombraran las compañías que más admiran en nueve categorías.
Al obtener este premio, RBC se ubicó en el primer lugar en seis de las categorías: mejor valor de inversiones a largo plazo, administración de recursos humanos, resultados financieros, responsabilidad social corporativa, control corporativo y en recordación de marca de los consumidores.
Compromiso con los resultados
Con esa alta clasificación en tantas categorías en Canadá y el reconocimiento internacional como uno de los bancos más seguros del mundo, RBC ofrece seguridad y tranquilidad a sus inversionistas y clientes.
Varias fechas de vencimiento
Los depósitos a plazo fijo son una excelente elección para las necesidades de corto plazo. Sin embargo, como con cualquier inversión, la administración adecuada permite maximizar su eficacia.
Una de las mejores estrategias es considerar la alternación de las fechas de vencimiento de los depósitos. Este método puede ser eficaz en un entorno de tasas de interés bajas, donde éstas tienen mayores posibilidades de subir que bajar.
En lugar de seleccionar un plazo para todo su depósito, lo divide en varios depósitos más pequeños, con vencimientos diferentes. Por ejemplo, si tiene US$250.000, podría comprar cinco depósitos separados de US$50.000 cada uno, con plazos entre uno y cinco años.
Esto le garantiza que cada año tendrá una porción de sus ahorros en efectivo disponible para cualquier necesidad de ingresos y que sus depósitos vencerán anualmente para aprovechar cualquier tasa más alta que pueda estar vigente en ese momento.
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